美國銀行(Bank of America)一位分析師警告稱，下個(gè)月底堅(jiān)持拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資者可能會(huì)錯(cuò)過夏季的反彈。

具體來看，美國銀行技術(shù)策略師Stephen Suttmeier對(duì)“投資者應(yīng)在5月底賣出”的格言潑了一瓢冷水，稱該策略"還有很多地方需要改進(jìn)"。

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華爾街一直有“5月賣出，然后離開”的說法，因?yàn)槊拦稍?月到10月往往表現(xiàn)不佳，Suttmeier強(qiáng)調(diào)：“回溯到1928年的季節(jié)性數(shù)據(jù)顯示，5月到10月的平均回報(bào)率和中位數(shù)回報(bào)率是一年中任意六個(gè)月最低的，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲的幾率為65%，平均回報(bào)率為2.16%(中位數(shù)為3.11%)。”

不過，他指出，六個(gè)月窗口期的平均回報(bào)率和中位數(shù)回報(bào)率都不是負(fù)值，盡管“5月可能是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)表現(xiàn)疲弱的一個(gè)月……如果你‘在5月賣出然后離開’，你可能會(huì)錯(cuò)過夏季的反彈。”

美國銀行的數(shù)據(jù)顯示，4月份美股往往表現(xiàn)強(qiáng)勁，有65%的幾率上漲，平均回報(bào)率為1.30%。5月份美股表現(xiàn)較弱，平均回報(bào)率為-0.04%，為第三低，但上漲幾率為59%。6月和8月的平均回報(bào)率分別為0.69%和0.67%，而9月是一年中最糟糕的月份，上漲幾率僅為44%。

因此，Suttmeier總結(jié)道：“月度數(shù)據(jù)表明，在4月份表現(xiàn)強(qiáng)勁時(shí)賣出，在5月份夏季反彈之前買入，在9月份之前的7月至8月賣出，9月份是一年中最疲軟的月份。因此，不應(yīng)該是‘5月賣出，然后離開’，而應(yīng)該是‘5月買入，7月或8月賣出’。

美國銀行的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)第二強(qiáng)勁的三個(gè)月是6月至8月，平均上漲3.15%。日歷上最弱的三個(gè)月窗口是8月至10月，平均下跌0.05%。

因此，Suttmeier重申：“三個(gè)月的季節(jié)性趨勢(shì)也表明，投資者應(yīng)在7月/8月賣出，而不是在5月賣出。這意味著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)往往會(huì)在夏季反彈，而5月至10月的整體疲軟表現(xiàn)往往是后幾個(gè)月貢獻(xiàn)的。”

從基本面看，許多業(yè)內(nèi)人士預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，而對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂在一季度加劇了美股波動(dòng)。美國銀行首席執(zhí)行官布萊恩?莫伊尼漢表示，盡管利率要到2024年才會(huì)下降，但他懷疑大多數(shù)人甚至不會(huì)注意到經(jīng)濟(jì)衰退，他將這次收縮描述為“技術(shù)性”衰退，而不是“深度下降”。

他表示，預(yù)計(jì)美國將出現(xiàn)一場(chǎng)“相對(duì)溫和”的衰退，而不是其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直預(yù)測(cè)的“硬著陸”。莫伊尼漢在周二的銀行季度收益電話會(huì)議上表示：“失業(yè)率仍為3.5%(表明)充分就業(yè)。不過，工資增長(zhǎng)開始放緩。

莫伊尼漢指出：“通貨膨脹的跡象正在下降，它仍然存在，但這將轉(zhuǎn)化為相對(duì)良好的活動(dòng)。所以我們看到了輕微的衰退，投資者可以繼續(xù)觀察會(huì)發(fā)生什么。”

此外，莫伊尼漢在該銀行的季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“考慮到此前的刺激措施數(shù)量和人們剩下的錢，一切都表明經(jīng)濟(jì)衰退相對(duì)溫和。歸根結(jié)底，我們沒有看到消費(fèi)者方面的活動(dòng)下降到足以表明經(jīng)濟(jì)衰退的程度，但我們看到商業(yè)客戶會(huì)更加謹(jǐn)慎。”