(資料圖片)

6月12日，興證全球基金固收團隊全新打造的二級債基——興證全球招益債券型基金即將發行。固收強將張睿搭配權益能手徐留明擬出任基金經理，目前由兩人共管的興全恒益基金被評為銀河五星級債券型基金（銀河星級評價，截至2023Q1）。

興證全球招益債券型基金力求為持有人創造相對低波動的投資體驗，為家庭理財提供一站式債股配置的新選擇。公開資料顯示，該基金對債券資產的投資比例不低于基金資產的80%，對股票、存托憑證、可轉換債券、可交換債券的投資比例合計不超過基金資產的20%，其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%。

股債搭配，追求較好的投資體驗

面對復雜的國內外環境，資本市場持續震蕩調整，如何進行科學、高效進行家庭理財的布局是許多投資者關注的議題。數據顯示，過往十年股票、債券、黃金等各類資產行情此起彼伏，想要長期投資成功，合理的資產配置至關重要。

數據來源：Wind，數據取樣區間2013年1月1日-2022年12月31日，歷史數據不代表未來收益表現，基金投資須謹慎。風險提示：觀點僅代表個人，不代表公司立場，僅供參考，不作為投資建議。

隨著資產配置理念被越來越多的投資者接受，兼投股債的二級債基也隨之吸引了更多市場目光——以固收類資產為底倉，同時適度參與可轉債及股票等投資，力爭向上的收益彈性。

二級債基有機會在不同市場環境下“攻守有道”——股市上漲時，二級債基指數相較債券指數體現出更強的進攻性；股市下跌時，二級債基指數相較股票指數體現出更強的防御性。

若將過往十年萬得全A指數與中證全債指數作為投資組合進行測算，發現投資組合中，債券比例越高，組合的波動率與最大回撤越低，“收益-風險”性價比越高。

其中， “20股+80債”相較“100股”，以2.94%的收益換來了18.57%的波動降低和36.26%的最大回撤減少，并擁有較高的“收益-風險”性價比（夏普比率），有望顯著提升投資體驗。

數據來源：WIND，取樣區間2013年1月1日-2022年12月31日。計算方式為：假設投資組合以不同比例投資于股票資產（萬得全A指數為例）和債券資產（中證全債指數），分別計算模擬組合年化收益率、年化波動率、最大回撤、夏普比率（無風險收益率采用一年期定期存款利率計算），不考慮交易費用。模擬測算結果僅供參考，歷史數據測算不代表未來收益表現，基金投資須謹慎。

因此，對于希望通過一只基金實現資產配置的穩健派投資者來說，二級債基是力求提升“收益-風險”性價比的明智之選。資料顯示，興證全球招益基金所投信用資產（包括信用債和資產支持證券，下同）評級（指評級機構出具的債項信用評級）需在AA+級及以上，其中AAA級信用資產不低于50%。力求把握具有相對確定性的投資機會，嚴控風險與回撤，力求更優異的投資體驗。

張睿、徐留明攜手，力求提升風險收益性價比

二級債基投資人通常有著相對較低的風險偏好，力求產品波動相對較低，同時爭取向上收益。據悉，興證全球招益債券基金將由張睿、徐留明共同擔綱。

興證全球基金 張睿

在張睿看來：“優秀的二級債基金在于其收益與風險要有比較好的匹配，在某一類資產出現機會時，抓住機遇；在市場下行時，將回撤控制在合理范圍內。”作為興證全球基金固定收益部副總監，張睿擁有18年投研經驗，擁有全固收產品線管理經驗，涉獵貨幣基金、純債基金、一級債基、二級債基。截至2023年Q1，張睿在管規模共計125.56億元（其中59.00億元為共管規模），三只在管產品興全恒益債券、興全磐穩增利債券、興全恒瑞定開債券的3/5年維度獲銀河證券4星及5星評級。張睿擅長債券投資、可轉債投資，及大類資產配置，在債券方面以優質信用債為配置主力，積極捕捉確定性較高的債券交易機會，輔以波段交易、套利增強等方式精細化運作；在可轉債方面奉行自下而上擇券，強調個券安全邊際和分散度。

興證全球基金 徐留明

權益方面，徐留明擁有10年投研經驗，風格較為均衡，自下而上精選個股，行業配置較為均衡，深耕化工、新材料、消費、互聯網等行業。傾向以合理估值布局高品質公司，注重公司質地，傾向長期持有而非追逐熱點。談及市場觀點，徐留明表示： “2023年一季度，權益市場分化較為顯著，經濟復蘇的彈性可能不是很強，但我們認為經濟復蘇的持續性及確定性是持續提高的，相關優質公司當前已經表現出良好的投資價值”，他強調，“我們始終堅持立足企業核心競爭力，精選公司，伴隨優質企業共同成長。”

興證全球基金固收團隊新作

興證全球招益債券基金是興證全球基金固收團隊又一全新力作。2022年、2021年興證全球基金連續兩年榮獲“固定收益投資金牛基金公司”大獎，截至2023年一季度，銀河證券狹義評價指數法下，公司近3/4/5/6年維度債券投資能力均居行業第一。

金牛數據來源：《中國證券報》，截至2022年12月底。

興證全球基金信評團隊實現了“全市場+分行業”覆蓋，重視信用風險的把控；公司內債股聯動，投研資源強力配合，善于捕捉可轉債、可交債、權益市場等投資機會，力爭增厚資產彈性。

相關人士表示，“慢功出細活”是興證全球基金固收團隊的特色，努力把握每一個細節，力爭積小勝為大勝，后續投研團隊將為新基金保駕護航。

風險提示：興證全球基金承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，投資人應當認真閱讀本基金基金合同、招募說明書等基金法律文件，了解本基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷本基金是否和投資人的風險承受能力相適應，自主判斷基金的投資價值，自主做出投資決策，自行承擔投資風險。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業績或擬任基金經理曾管理的其他組合的業績不構成基金業績表現的保證。觀點僅代表個人，不代表公司立場，僅供參考，不作為投資建議，觀點具有時效性。過往業績并不預示未來表現，基金收益有波動風險。基金投資須謹慎，請審慎選擇。

興證全球招益基金為債券型基金，預期收益和預期風險高于貨幣市場基金，但低于混合型基金、股票型基金，基金管理人產品風險等級為R2。本基金的業績比較基準為：中債綜合（全價）指數收益率×85%＋滬深300指數收益率×10%＋恒生指數收益率（使用估值匯率折算）×5%。基金的投資組合比例為：本基金對債券資產的投資比例不低于基金資產的80%，對股票、存托憑證、可轉換債券、可交換債券的投資比例合計不超過基金資產的20%，其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%。每個交易日日終，在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后，本基金持有的現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，其中現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。

擬任基金經理從業經歷與投資經歷：張睿：2005年6月—2007年6月，就職于紅頂金融工程研究中心任金融工程部主管；2007年6月—2010年12月，就職于申萬研究所宏觀研究部任高級分析師。2010年12月至今，就職于興證全球基金，歷任興全興泰定期開放基金、興全天添益基金、興全添利寶基金、興全保本基金、興全貨幣基金基金經理。現任興證全球基金固定收益部副總監、興全磐穩增利基金、興全恒益債券基金、興全恒瑞三個月定開基金基金經理。徐留明： 2013 年 3 月至 2014 年 9 月，就職于國聯證券(行情601456,診股)股份有限公司，2014年 9 月至 2020 年 3 月，就職于興業證券(行情601377,診股)股份有限公司，2020 年 4 月至今就職于興證全球基金管理有限公司，先后擔任研究員、基金經理助理。現任興全恒益債券型證券投資基金基金經理（2021 年 12 月20 日起至今），興全匯享一年持有期混合基金經理（2023年1月4日至今）。

所涉產品歷史業績及歷任基金經理變更情況：興全恒益債券基金業績基準為中國債券總指數收益率×80%+滬深 300 指數收益率×20%；歷任基金經理變更情況：申慶（2017.09.20-2021.12.19），張睿（2017.09.20至今），徐留明（2021.12.20至今）。興全恒益債券A成立以來截至2023年3月31日完整業績及比較基準：（39.84%/9.69%），成立以來完整年度業績及比較基準：2017/9/20-2017/12/31（0.23%/-0.02%），2018（0.26%/-0.67%），2019（13.65%/7.63%），2020（12.09%/5.26%），2021（11.22%/1.01%），2022（-4.19%/-4.30%）；興全恒益債券C成立以來截至2023年3月31日完整業績及比較基準：（36.75%/9.69%），成立以來完整年度業績及比較基準：2017/9/20-2017/12/31（0.11%/-0.02%），2018（0.38%/-0.67%），2019（13.19%/7.63%），2020（11.65%/5.26%），2021（10.78%/1.01%），2022（-4.56%/-4.30%）。

興全磐穩增利債券A成立以來截至2023年3月31日完整業績及比較基準：（117.75%/69.26%），近5年完整業績及比較基準：2018（5.13%/8.43%），2019（6.88%/4.74%），2020（2.12%/2.92%），2021（10.93%/5.38%），2022（-0.53%/ 3.33%）；2009/07/23-2015/09/20，本基金業績比較基準為“中信標普全債指數*95%+同業存款利率*5%；2015/09/21至今，本基金業績比較基準為：中證全債指數*95%+同業存款利率*5%。歷任基金經理變更情況：李友超（2009/07/23-2012/06/28）；肖娟（2011/01/25-2012/03/01）；毛水榮（2013/06/14-2015/12/13）；張睿（2012/04/27-2013/07/10,2015/11/02至今）。本基金自2019.12.27設立C份額。興全磐穩增利債券C成立以來截至2023年3月31日完整業績及比較基準：（14.42%/13.22%），；興全磐穩增利債券C成立以來完整業績及比較基準：2019/12/27-2019/12/31（0.59%/0.10%），2020（1.71%/2.92%），2021（10.46%/5.38%），2022（-0.92%/ 3.33%）；本基金業績比較基準為：中證全債指數*95%+同業存款利率*5%，歷任基金經理變更情況：張睿（ 2019.12.27至今）。

興全恒瑞三個月定開成立以來截至2023年3月31日完整業績及比較基準為15.60%/17.18%；興全恒瑞三個月定開成立以來完整年度業績及比較基準：2019/6/21-2019/12/31（2.57%/3.00%），2020（3.09%/3.05%），2021（4.63%/5.65%），2022（3.22%/3.49%）；本基金業績比較基準為：中證全債指數收益率。歷任基金經理變更情況：張睿（2019/06/21至今）；季偉杰（2019/06/25至今）。