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近期，關(guān)于“居民愛存錢是否將影響消費(fèi)”的討論再次多了起來，原因是今年1月份、2月份的居民儲(chǔ)蓄保持增長。繼2022年住戶存款增加17.84萬億元，今年1月份住戶存款增加6.2萬億元，2月份住戶存款增加7926億元。因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，居民的預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向依然較高，這可能會(huì)制約消費(fèi)的恢復(fù)與擴(kuò)大。

上述缺乏信心的觀點(diǎn)忽視了一個(gè)重要事實(shí)——住戶存款增長具有慣性，居民儲(chǔ)蓄回歸常態(tài)需要時(shí)間。在經(jīng)歷了高增長之后，居民儲(chǔ)蓄想要在一兩個(gè)月內(nèi)快速驟降，這既不現(xiàn)實(shí)也不科學(xué)。一方面，居民轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)偏好需要時(shí)間。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低時(shí)，居民的投資增長放緩，進(jìn)而推動(dòng)存款上升。截至2023年1月末，我國金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品來源于住戶部門的資金余額同比下降了2.5%，這表明居民更傾向于儲(chǔ)蓄而非投資。另一方面，受假期因素影響，大多數(shù)企業(yè)在春節(jié)前發(fā)放了工資和獎(jiǎng)金，這使得部分企業(yè)存款轉(zhuǎn)移到了住戶部門，住戶存款增加。

因此，對(duì)于短期內(nèi)居民儲(chǔ)蓄增長的現(xiàn)象，沒必要過度解讀，更無需過度擔(dān)憂。相反，前期積累的預(yù)防性儲(chǔ)蓄恰恰是接下來消費(fèi)恢復(fù)的有利條件。要善用預(yù)防性儲(chǔ)蓄，使其逐步釋放為實(shí)際消費(fèi)需求。當(dāng)前，消費(fèi)需求已經(jīng)出現(xiàn)了一系列積極變化，今年1月份至2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長3.5%，實(shí)現(xiàn)了“由降轉(zhuǎn)增”，居民出行旅游、文化娛樂消費(fèi)明顯恢復(fù)。

正如住戶存款增長具有慣性，消費(fèi)的恢復(fù)與擴(kuò)大也不可能一蹴而就。面對(duì)制約消費(fèi)的不利因素，我國有充足的政策工具。要增強(qiáng)信心，著重增強(qiáng)消費(fèi)能力、改善消費(fèi)條件、創(chuàng)新消費(fèi)場景，讓消費(fèi)日益成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性力量。

信心源自城鄉(xiāng)居民收入增加。消費(fèi)是收入的函數(shù)，受收入制約。增加城鄉(xiāng)居民收入，必須穩(wěn)定就業(yè)。當(dāng)前，保持就業(yè)穩(wěn)定具備四個(gè)積極因素。一是國內(nèi)需求有望逐步擴(kuò)大，就業(yè)崗位隨之增加；二是就業(yè)容量較大的服務(wù)業(yè)正在加速恢復(fù)；三是政策持續(xù)加碼，今年《政府工作報(bào)告》提出，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人左右；四是新的就業(yè)形態(tài)有望增加，為穩(wěn)就業(yè)提供新的支撐。

信心源自幣值穩(wěn)定、物價(jià)穩(wěn)定。近年來，面對(duì)外部超預(yù)期因素沖擊，尤其是去年全球通貨膨脹高企的壓力，我國頂住沖擊，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健、正常的貨幣政策，同時(shí)做好基本消費(fèi)品的保供穩(wěn)價(jià)工作。相較于部分國家高達(dá)8%、9%甚至10%的通脹水平，去年我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）僅上漲2.0%?；厮葸^去10年，我國CPI漲幅也穩(wěn)定在2%左右的較低水平，既保障了基本民生，又為消費(fèi)恢復(fù)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

信心源自超大規(guī)模市場優(yōu)勢。我國有14億多人口，人均GDP已超1萬美元，巨大的消費(fèi)潛力蘊(yùn)藏在人們對(duì)于美好生活的期待中。消費(fèi)新業(yè)態(tài)、新模式、新場景不斷涌現(xiàn)，消費(fèi)市場活力提升。今年1月份至2月份，全國實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長5.3%，增速比社會(huì)消費(fèi)品零售總額高1.8個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速1.2個(gè)百分點(diǎn)。

消費(fèi)回升向好前景可期。可以預(yù)判，隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)、一系列促消費(fèi)政策效果逐步顯現(xiàn)，居民的消費(fèi)信心、投資信心都將增強(qiáng)，居民儲(chǔ)蓄也將逐步回歸常態(tài)。