醫(yī)美板塊突然“美”不起來了。

(相關(guān)資料圖)

9月19日，A股醫(yī)美板塊全線下跌。據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至收盤，醫(yī)美指數(shù)跌2.92%，個(gè)股方面，華熙生物（688363）13.68%領(lǐng)跌，千億“醫(yī)美茅”愛美客（300896）收跌11.65%，盤中創(chuàng)近1年最大跌幅。此外，朗姿股份（002612）跌9.74%，華東醫(yī)藥（000963）跌8.09%，昊海生科（688366）、奧園美谷（000615）、愛博醫(yī)療（688050）、愛爾眼科（300015）等跌超3%。

來源：wind

醫(yī)美殺跌，發(fā)生了什么？

對(duì)于醫(yī)美板塊大跌的原因，市場(chǎng)存在多種猜測(cè)和分析。

在相關(guān)上市公司討論區(qū)，有投資者猜測(cè)，上述多家企業(yè)有玻尿酸業(yè)務(wù)，或許與玻尿酸等醫(yī)美產(chǎn)品面臨集采有關(guān)。還有市場(chǎng)傳言稱，醫(yī)美行業(yè)或面臨更加嚴(yán)格的監(jiān)管措施，包括打擊渠道醫(yī)美，稅收體系整改。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，有傳聞稱，近期召開的醫(yī)美工作會(huì)議，要打擊渠道醫(yī)美，返傭?qū)⒈欢ㄐ詾樯虅?wù)賄賂。傳聞還稱，執(zhí)法還要現(xiàn)場(chǎng)檢查醫(yī)美機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)部門電腦中的文件，查找“團(tuán)隊(duì)”、“客服”返款的明細(xì)賬單以及相關(guān)合作協(xié)議，明確涉嫌受賄的主體；此外，還將查看醫(yī)美機(jī)構(gòu)客戶名單等。

截至發(fā)稿，并未見有相關(guān)官方正式文件公布。9月19日下午，華東醫(yī)藥方面向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆旧形纯吹矫鞔_的政策文件，不了解傳言的真實(shí)性。據(jù)證券時(shí)報(bào)，愛美客內(nèi)部人士也稱，目前尚未有確鑿的政策端消息。

不過，“打擊渠道醫(yī)美”等傳聞并非憑空出現(xiàn)。

今年8月中旬，“杭州一醫(yī)美公司偷逃稅被罰8800多萬”引發(fā)關(guān)注。處罰事由顯示，2017年1月至2021年11月，該公司分支機(jī)構(gòu)千和醫(yī)療美容診所為客戶提供醫(yī)療美容項(xiàng)目服務(wù)，利用個(gè)人銀行賬戶收取服務(wù)款，并隱匿收入超47.55億元，未計(jì)入財(cái)務(wù)賬。

9月初，另外一家杭州美容門診部的行政處罰顯示，2017年1月至2021年11月，該公司為客戶提供醫(yī)療美容項(xiàng)目服務(wù)，利用個(gè)人銀行賬戶收取服務(wù)款1.73億余元，其中隱匿服務(wù)收入9604萬余元。

除了醫(yī)美公司被曝光財(cái)務(wù)問題，中消協(xié)9月15日還曾發(fā)布“醫(yī)療美容領(lǐng)域不公平格式條款點(diǎn)評(píng)”，其中提到五個(gè)常見的霸王條款，包括超有效期余額概不退還；單方約定醫(yī)美手術(shù)費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)等一律不退；設(shè)置嚴(yán)苛附加條件推卸責(zé)任；退款時(shí)一律按商品和服務(wù)的原價(jià)抵扣費(fèi)用；美容院有唯一解釋權(quán)。

值得一提的是，更早之前，2021年底，中國(guó)電視劇制作產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)青年工作委員會(huì)曾發(fā)布《關(guān)于堅(jiān)持正確導(dǎo)向履行社會(huì)責(zé)任的倡議》，其中提到，倡議廣大委員及其所經(jīng)營(yíng)的影視生產(chǎn)主體要堅(jiān)決抵制病態(tài)整容等畸形審美以及“水軍控評(píng)”等行為，同時(shí)倡議影視行業(yè)要謹(jǐn)慎聘用整形演員。有業(yè)內(nèi)人士指出，此次大跌或許跟該倡議有一定關(guān)系。

多公司回應(yīng)稱公司經(jīng)營(yíng)正常

面對(duì)大跌，有國(guó)內(nèi)醫(yī)美行業(yè)人士向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆骸肮疽灿X得很突然。”不過，對(duì)于上述多種市場(chǎng)傳言，遭遇重挫的多家公司還是做出了簡(jiǎn)單回應(yīng)。

9月19日上午，澎湃新聞?dòng)浾咭酝顿Y者身份聯(lián)系了華東醫(yī)藥方面，相關(guān)工作人員表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，沒有應(yīng)該披露而未披露的重大事項(xiàng)。當(dāng)天下午，澎湃新聞?dòng)浾邚娜A東醫(yī)藥方面進(jìn)一步獲悉，目前公司國(guó)內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)一切正常。

華東醫(yī)藥創(chuàng)建于1993年，1999年12月深交所上市，是國(guó)內(nèi)老牌藥企，近幾年因選擇醫(yī)美賽道而備受資本市場(chǎng)關(guān)注。上半年，華東醫(yī)藥醫(yī)美板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.97億元，占總營(yíng)收的比重約4.93%。

華東醫(yī)藥在上述回應(yīng)中強(qiáng)調(diào)，公司醫(yī)美主要聚焦于醫(yī)美領(lǐng)域上游產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，且公司始終以制藥人的科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度深耕醫(yī)美產(chǎn)業(yè)，醫(yī)美產(chǎn)品的注冊(cè)生產(chǎn)及銷售推廣工作均嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)規(guī)定。 公司堅(jiān)持通過合規(guī)經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)醫(yī)美業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。

除了華東醫(yī)藥，國(guó)內(nèi)玻尿酸三巨頭愛美客、華熙生物、昊海生科也就此次大跌做了回應(yīng)。

9月19日上午，記者以個(gè)人投資者身份聯(lián)系了愛美客董秘辦，相關(guān)工作人員表示，目前公司經(jīng)營(yíng)正常，如果有什么事情會(huì)發(fā)公告，建議繼續(xù)關(guān)注公司公告。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，愛美客內(nèi)部人士也公開回應(yīng)稱，公司經(jīng)營(yíng)沒有變化。醫(yī)療美容行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，將引導(dǎo)和規(guī)范行業(yè)健康有序發(fā)展，行業(yè)中游頭部企業(yè)、目前已規(guī)范化運(yùn)營(yíng)的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)將獲得更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)，這有利于加速行業(yè)出清，推動(dòng)醫(yī)療美容行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

華熙生物方面，有媒體援引其內(nèi)部人士的話稱，股價(jià)殺跌可能跟行業(yè)整頓有關(guān)系，但對(duì)公司的影響應(yīng)該是微乎其微，因?yàn)楣踞t(yī)美占比不到10%。

昊海生科成立于2007年，2015年4月港股上市，2019年10月登陸科創(chuàng)板。2022半年報(bào)顯示，除了眼科產(chǎn)品，該公司還在構(gòu)建覆蓋真皮填充劑、肉毒毒素、射頻及激光設(shè)備四大品類的醫(yī)美產(chǎn)品布局， 貫通醫(yī)療美容、生活美容以及家用美容三大應(yīng)用場(chǎng)景。對(duì)于此次傳言，昊海生科方面也公開回應(yīng)稱，尚未收到相關(guān)的政策文件，公司經(jīng)營(yíng)一切正常。

千億醫(yī)美賽道面臨強(qiáng)監(jiān)管

醫(yī)美兼具醫(yī)療和消費(fèi)雙重屬性，業(yè)內(nèi)視為是“抗跌”賽道。這也是華東醫(yī)藥從藥企“跨界”到醫(yī)美賽道的原因之一。2022半年報(bào)中，華東醫(yī)藥提到，國(guó)家對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管深刻影響著國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，公司的應(yīng)對(duì)措施就包括聚焦醫(yī)美與工業(yè)微生物領(lǐng)域，不斷提高品牌競(jìng)爭(zhēng)力，打造新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，按服務(wù)收入計(jì)，2021年中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)規(guī)模1891億元，預(yù)計(jì)到2026年將達(dá)到3998億元，到2030年將達(dá)到6382億元。從全產(chǎn)業(yè)鏈來看，醫(yī)美可以分為上游原料供應(yīng)、中游藥物器械生產(chǎn)以及下游醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)。

此次大跌波及到的醫(yī)美公司中，華東醫(yī)藥集中在上游，華熙生物兼具上中游，愛美客、昊海生科集中在中游，而上述隱匿收入的案例則屬于下游醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)。有分析人士指出，如果“打擊渠道醫(yī)美”的傳聞屬實(shí)，下游醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)受到的沖擊或最大。

實(shí)際上，高增長(zhǎng)的醫(yī)美行業(yè)始終面臨強(qiáng)監(jiān)管的壓力。在7月舉辦的首屆中國(guó)整形醫(yī)學(xué)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新大會(huì)上，華興資本醫(yī)療投行器械板塊副總裁邱層凌在發(fā)言中曾介紹，1929年以來，隨著現(xiàn)代整形外科技術(shù)引入中國(guó)，開啟了中國(guó)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)發(fā)張之路，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)發(fā)展歷程可分為萌芽起步、探索期、起步期和高速成長(zhǎng)期，其中2010年至今的高速成長(zhǎng)期，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”模式出現(xiàn)，行業(yè)監(jiān)管力度也不斷加強(qiáng)。

以2021年為例，有關(guān)部門就曾出臺(tái)《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作方案》《醫(yī)療美容廣告執(zhí)法指南》等文件，直指醫(yī)美行業(yè)亂象。

正在沖刺港股上市的愛美客就曾在招股書的風(fēng)險(xiǎn)因素提到，由于公司并非醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，不直接提供醫(yī)療美容服務(wù)，上述文件并不會(huì)直接對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響，但公司無法保證，政府不會(huì)出臺(tái)新法律及法規(guī)，這可能會(huì)令中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)的監(jiān)管收緊并極大增加公司的合規(guī)成本。不斷變化的監(jiān)管體制可能會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

強(qiáng)監(jiān)管短期帶來壓力，不過長(zhǎng)期來看，也有利于整個(gè)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。上海證券報(bào)援引中銀證券觀點(diǎn)表示，在更嚴(yán)格的監(jiān)管下，醫(yī)美行業(yè)進(jìn)入壁壘增強(qiáng)，不合規(guī)的產(chǎn)品受打壓力度加大，合規(guī)企業(yè)享有更大市場(chǎng)的同時(shí)也促進(jìn)良性的企業(yè)運(yùn)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)模式。