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本周，56只首發基金中（份額分開計算），博時北證50成份指數（A/C）位列其中。目前，第2批4只北證50指數基金產品已有3只成立，分別為鵬揚北證50成份指數基金、工銀瑞信北證50成份指數基金和萬家北證50成份指數基金。

多位業內人士表示，流動性問題是制約北交所發展的首要因素，不過隨著公募基金加速布局，增量資金不斷涌入下，流動性問題有望持續改善；同時，當前北交所優質公司被顯著低估，正是長線資金布局的良好機遇。

第二批北證50指數基金成立過半

本周，56只首發基金中（份額分開計算），博時北證50成份指數（A/C）位列其中，根據招募說明書，該基金主要跟蹤北證50成份指數，由于是發起式基金，認購金額滿1000萬元即可成立，認購期為5月8日至5月19日。

今年3月7日，第二批北證50指數基金產品成功獲批，工銀瑞信基金、萬家基金、鵬揚基金、博時基金四家公募基金公司拿到批文。除博時基金外，萬家基金的北證50指數產品也是以發起式的形式設立。

截至目前，除博時基金旗下產品正在發行外，其余3只產品均已成立。其中，鵬揚北證50成份指數基金于4月25日成立，獲2225戶有效認購，募集規模3.89億元；工銀瑞信北證50成份指數基金于4月27日正式成立，獲1496戶有效認購，募集規模2.39億元；萬家北證50成份指數基金于5月5日正式成立，獲1717戶有效認購，募集規模1.68億元。

對于北證50指數的投資價值，萬家北證50成份指數基金經理楊坤曾表示，

北交所股票估值普遍顯著低于其他上市板塊中業務相關度較高的同類股票，具有較大估值提升空間。隨著市場流動性的增強和創新型中小企業的高速成長，有望實現業績和估值雙升，長期投資價值顯著。

首批北證50指數基金月內加速“回血”

去年12月，首批8只北證50成份指數基金相繼成立。

Wind數據顯示，截至5月12日，這8只產品年內回報、成立以來回報悉數為負，其中年內平均收益率為-4.36%，成立以來收益率中位數為-4.74%。不過5月以來，這些產品開始加速“回血”，月內產品均獲正收益，平均回報達2.82%。

北證50指數方面，自去年11月發布以來，該指數經歷小幅下滑后，今年一季度上漲1.76%。二季度以來雖有震蕩下跌，但5月以來又開始持續上漲，且市場表現居前。截至5月12日，該指數月內漲幅達2.98%，對比滬深市場核心指數表現，除紅利指數月內漲1.91%外，包括上證指數、滬深300、上證50等在內的30只核心指數月內均下跌。

“北證50指數推出后，多個指數基金相繼成立，這使得北交所整體流動性有所改善。從中觀維度來看，北交所很多優質企業的估值仍然偏低，預計隨著流動性逐步改善，以及公司業績持續釋放，北交所板塊整體走勢有望持續向好。”北京一大型公募基金人士表示。

北交所官網顯示，截至5月12日，北交所上市公司193家，總股本258.31億股，總市值2606.91億元。從北交所上市公司業績表現來看，2021年北交所上市公司盈利面達99%，凈利潤總額增長23.8%，超四成的公司凈利潤達5000萬元以上；2022年北交所上市公司全年共實現凈利潤138.11億元，平均實現凈利潤7230.81萬元，同比增長12.17%，盈利面達92.15%，其中44家公司增幅超過30%，22家公司凈利潤超過1億元，42家公司連續三年實現利潤正增長。北交所上市公司業績正持續釋放。

此外，10只北交所主題權益基金年內表現上，Wind數據顯示，截至5月12日，除大成北交所兩年定開年內收益為負外，其余9只北交所主題權益基金年內均斬獲正收益。其中，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開年內回報最高，達18.46%，萬家北交所慧選兩年定開、嘉實北交所精選兩年定開分別以12%、7.54%的回報排在二三位。

當前估值偏低

正是長線資金布局良機

對于北交所投資價值，多位業內人士認為，當前北交所優質公司被顯著低估，不過正是長線資金布局的良好機遇。

萬家北交所慧選兩年基金經理葉勇直言，北交所市場上，制約其發展的依然是市場本身較差的流動性問題，市場制度性差異導致其與滬深市場相比，可比公司估值表現差異較大。除了繼續降低投資者門檻、擴大優質上市企業數量外，后續北交所市場有必要完善轉板制度，暢通轉板通道，從而活躍市場交易，通過滬深市場的引領，提升流動性，平抑估值鴻溝。不過，從另外一個角度上講，目前的北交所優質公司被顯著低估，也是長線資金布局的良好機遇。

華夏北交所創新中小企業精選兩年定開基金經理顧鑫峰表示，站在當前的位置，對于北交所的后續表現充滿信心，信心來源于四個方面。

一是北交所公司目前估值已經非常便宜，他們測算前幾大重倉股的平均估值在20倍以內，切換到2023年估值在15倍以內，這個估值水平對于具備專精特新特性的中小成長型企業而言是非常具有吸引力的。

二是從業績表現來看，他們發現很多北交所公司今年以來依然延續了較快的增長速度，發展整體是符合預期的，業績的持續增長進一步消化了估值。

三是從政策來看，去年四季度以來北交所出了不少政策利好，包括發布《北京證券交易所股票做市交易業務細則》和《北京證券交易所股票做市交易業務指引》，下調部分交易費率，北交所股票將納入中證、國證跨市場指數體系，北證50指數11月份正式上線等政策的密集發布，可以說對這個市場是加大了呵護的力度，政策的暖風對整個市場構成中長期利好。

四是北交所目前新掛牌的公司較多，其中不乏優質的個股，供給上來了，給他們增加了篩選的范圍，盡管短期可能由于供給增加對整個市場的流動性造成一定的擾動，但增加優質供給是市場長期發展的基石，這使得他們選擇優質中小專精特新企業的難度是相對降低的。

景順長城北交所精選兩年定開基金經理張靖表示，北交所作為新興的股票交易市場，目前仍處于初創期，上市股票數量還不夠多，市場關注度還不高，整體估值水平相較于滬深交易所明顯低估。隨著宏觀經濟觸底回升，和北交所快速發展，投資機會應會越來越多。

開源證券研報表示，“中特估”下，北交所作為A股“中特估”組成部分之一，或有望隨著北交所改革的不斷推進和投資者關注度提升逐漸得到估值體系修復。從2023年一季度的公募基金持倉變化來看，這一趨勢已經初露端倪，部分專精特新次新股及北證50中高權重、低估值公司獲增持較多。此外，北證50成分股中尚擁有多個被低估標的，未來隨著北交所改革的不斷推進和投資者關注度提升，北交所流動性隨之改善，這些大市值、高權重、低估值的公司獲得重估可能性較大。